Нацбанк принял решение снизить базовую ставку до 14,5%. Об этом говорится в сообщении регулятора.
« Достижение цели по инфляции в 5% в среднесрочной перспективе требует продолжения умеренно жесткой денежно-кредитной политики в течение длительного времени. Стабильное замедление устойчивой части инфляции будет формировать пространство для дальнейшего осмотрительного снижения базовой ставки. Текущие денежно-кредитные условия призваны закрепить имеющийся прогресс в замедлении инфляционных процессов и направлены на стабилизацию инфляционных ожиданий», — заявил Нацбанк.
Внешний инфляционный фон регулятор оценивает как нейтральный, из-за сдерживающий политики центральных банков и мировой динамики цен на продовольствие. Среди проинфляционных факторов, влияющих на экономику — продолжающееся фискальное стимулирование, реформа ЖКУ и сохранение устойчивого внутреннего спроса.
После последнего заседания по базовой ставке Нацбанк заявил, что пространство для продолжения цикла смягчения монетарной политики ограничено. Глава регулятора Тимур Сулейменов говорил, что пока проблемы с паводками не решатся, Нацбанк не будет снижать базовую ставку.
«Мы со своей денежно-кредитной политикой будем следовать этим решениям, то есть не опережать их, не бежать впереди паровоза. Когда эта ситуация прояснится, тогда и будет понятно, насколько эта пауза продлится. Пока мы считаем, что нужно наблюдать ситуацию», – говорил председатель Нацбанка Тимур Сулейменов.
В апреле Нацбанк сохранил базовую ставку на уровне 14,75%. Решение объясняли более медленным снижением годовой инфляции, высокими инфляционными ожиданиями, а также устойчивым внутренним спросом. Базовую ставку начали снижать с августа 2023 года, до того момента она повышалась с ноября 2021-го. Аналитики Halyk Finance в своём недавнем обзоре заявили, что у регулятора есть все основания для того, чтобы продолжать снижать базовую ставку. По их мнению, реальная ставка составляет более 6%, что выше исторических значений.
В подтверждение приводились факты замедления годовой инфляции до минимального значения за последние восемь месяцев (8,7%), укрепления тенге на фоне высоких валютных изъятий из Нацфонда и снижения глобальных цен на продовольствие и энергоносители. В то же время, аналитики предупреждали, что снижение базовой ставки возможно при отсутствии дополнительного бюджетного и внебюджетного использования Нацфонда.
Ранее аналитики AERC предупреждали, что преждевременное снижение базовой ставки Нацбанком с начала года может привести к росту годовой инфляции уже по итогам марта. Тем не менее она замедлилась с 9,3% до 9,1% в годовом выражении и с 1,1% до 0,7% в месячном выражении. Нацбанк прогнозирует среднегодовую инфляцию на 2024-й в пределах 7,5–9,5%.
Аналитики Евразийского банка развития (ЕАБР) ожидают в среднесрочной перспективе, что Нацбанк будет постепенно снижать базовую ставку, сохраняя умеренно жесткие денежно-кредитные условия для достижения цели по инфляции. Согласно опросу Нацбанка, базовая ставка в 2024–2026 годах составит 14%, 11,2% и 9,8% соответственно.
В свою очередь, глава Halyk Bank Умут Шаяхметова говорила о необходимости дальнейшего снижения базовой ставки. Только так, по её мнению, можно удовлетворить спрос экономики на «длинные» деньги. Она заявила, что при сохранении очень высокой базовой ставки сложно найти рыночных заемщиков.
Kursiv Research в мартовском обзоре сделал вывод, что изменение базовой ставки с января 2021-го по декабрь 2023-го слабо влияло на инфляцию. Рост стоимости кредитов стимулировал дедолларизацию вкладов компаний и населения, а также госдолга, но не охлаждал спрос заемщиков.
В номере газеты «Курсив» от 4 апреля говорится, что среди исследованных 82 юрисдикций в Казахстане значение реальной ставки остается одним из самых высоких за последние годы (+5,7%). Из этого следует, что кредиты в РК достаются компаниям относительно дороже, чем в большинстве развивающихся экономик.
Следующее заседание по денежно-кредитной политике состоится 12 июля 2024 года.
